الأداء التشغيلي للشركات المدرجة في بورصة الكويت

الأداء التشغيلي للشركات المدرجة في بورصة الكويت

يعتبر سوق الأوراق المالية أحد اهم المؤشرات الاقتصادية التي تعكس الأداء التشغيلي الفعلي لشركات القطاع الخاص، بالإضافة الى قدرة الإدارة التنفيذية على تحقيق اعلى العوائد المالية المتنظرة للمستثمرين. كما أن الاستثمار في سوق الأوراق المالية يعتبر هاجس أساسي لأفراد المجتمع بدولة الكويت. فعلي الرغم من انخفاض نسبة التداولات في بورصة الكويت خلال العقد الأخير من 100 مليون دينار كويتي الى 25 مليون دينار كويتي خلال اليوم، إلا أنه لازال يحافظ على اتجاه وانظار المستثمرين وصغارهم تحديداً في توليد الثروات. وتتنافس الشركات المدرجة في بورصة الكويت، والتي وصل عددها بعد الانسحابات الأخيرة الى حوالي 170 شركة في قطاعات العمل المختلفة، فيما بينها في استقطاب المزيد من رؤوس الأموال والمستثمرين بشكل عام، لتشكل منصة لتقييم الإداء التشغيلي. أما عن الربط ما بين أهمية بورصة الكويت والرؤية الاستراتيجية "الكويت 2035" فإن بورصة الكويت تعتبر محط انظار المستثمر الأجنبي، الذي تسعى رؤية الدولة الاستراتيجية الى استقطابه نحو ضخ المزيد من الأموال في الشركات المحلية المدرجة. ولتسليط الضوء على الأداء التشغيلي للشركات المدرجة في بورصة الكويت، قامت شركة اكسبر للاستشارات وإدارة الأعمال بعمل هذه المبادرة الوطنية والتي تشكل مؤشر مهم للمستثمرين ورجال الاعمال، نحو الحصول على العائد المالي الكبير، ومداولة رأس المال.

التوزيعات النقدية

عادة ما يبحث المستثمرين ورجال الاعمال عن اقتناص أبرز الفرص الاستثمارية وتقليل نسبة المخاطرة، وذلك بدراسة الأسواق المالية وشركاتها المختلفة بشكل دقيق، وبالبحث عن الأفضل منها أداءً. وقد قامت شركة اكسبر للاستشارات بمتابعة التوزيعات المختلفة للشركات المدرجة في بورصة الكويت منذ عام 2010، وذلك للوقوف على ادق النتائج. وتشير أبحاث الشركة بأن أفضل شركة قامت بتوزيع الأرباح النقدية خلال العشرة سنوات الماضية في السوق الكويتي، كانت الشركة الوطنية للاتصالات المتنقلة- اوريدو- وبقيمة 81 فلس للسهم الواحد خلال العام.  كما تتنافس معها شركة اسمنت بورتلاند الكويت، بمعدل توزيعات نقدية سنوية تقارب 80 فلس للسهم. أما المركز الثالث فقد كان من نصيب شركة هيومن سوفت القابضة، بمعدل توزيع للأرباح، تقدر بحوالي 72 فلس للسهم. ويوضح الجدول التالي أبرز الشركات المدرجة في بورصة الكويت من حيث التوزيعات النقدية خلال الفترة مابين 2010-2018:

كما تشير نتائج مشروع شركة اكسبر للاستشارات وإدارة الاعمال بأن هناك بعض الشركات المدرجة في السوق، والتي تقوم بتوزيع الأرباح السنوية بشكل مستمر، وذلك بفضل ادارتها التنفيذية الفاعلية، واستراتيجيتها التي تعتمد على ذلك. فعلي الرغم من انخفاض توزيعاتها النقدية في بعض السنوات، إلا أنها حافظت على الاستمرارية، والثبات في تحقيق حقوق المساهمين. وفيما يلي قائمة تلك الشركات والتي لم تنقطع عن توزيع الأرباح النقدية خلال العشرة سنوات الماضية:

·       بنك الكويت الوطني

·       البنك الأهلي الكويتي

·       البنك الأهلي المتحد

·       بيت التمويل الكويتي

·       شركة التسهيلات التجارية

·       شركة مشاريع الكويت القابضة

·       شركة التمدين الاستثمارية

·       شركة الكويت للتأمين

·       مجموعة الخليج للتأمين

·       الشركة الاهلية للتأمين

·       شركة الصالحية العقارية

·       شركة التمدين العقارية

·       شركة اسمنت الكويت

·       شركة اسمنت بورتلاند الكويت

·       شركة اسيكو للصناعات

·       شركة الكوت للمشاريع الصناعية

·       شركة السينما الكويتية الوطنية

·       شركة اجيليتي للمخازن العمومية

·       شركة الاتصالات المتنقلة- زين

·       الشركة الوطنية للاتصالات المتنقلة –اوريدو

·       الشركة الوطنية للخدمات البترولية

·       الشركة الكويتية لبناء المعامل والمقاولات

·       شركة المجموعة المشتركة للمقاولات

·       شركة النخيل للإنتاج الزراعي

·       شركة الآفكو لتمويل وتأجير الطائرات

توزيعات المنح

كما ان النوعية الأخرى من المستثمرين عادة ما تبحث على الاستثمار طويل المدى، وذلك من خلال التركيز على نوعية مختارة من الشركات ذات الإدارة التنفيذية الفاعلة. ولذلك تم تتبع توزيعات المنح التي قدمتها الشركات المدرجة في بورصة الكويت، خلال السنوات العشرة الماضية. وتشير نتائج بحث شركة اكسبر بأن شركة الأنظمة الآلية هي من أبرز الشركات في السوق المحلي، بالنسبة لتوزيع المنح- الأسهم- بمقدار 12% لكل سهم سنوياً. وجاء بيت التمويل الكويتي- بيتك -في المركز الثاني من حيث معدل توزيعات المنح بقيمة 10% سنوياً. كما احتلت شركة هيومن سوفت المركز الثالث بالنسبة لأكبر الشركات توزيعاً للأرباح المنح، بنسبة تقدر بحوالي 8%. ويوضح الجدول التالي، أبرز الشركات التي قامت بتوزيع المنح على مساهميها خلال السنوات منذ عام 2010 ولغاية 2018:

وتقوم استراتيجية الاستثمار طويل المدى، بالبحث عن إدارة الشركات التي تستمر في توزيع أرباح المنح لمساهميها بشكل مستمر. فعلى الرغم من وجود بعض التقلبات في الأسواق المختلفة، إلا أن الشركات التالية والمدرجة في بورصة الكويت، انتهجت سياسة التوزيع المستمر للأرباح وذلك لكسب ثقة المساهمين:

·       بنك الكويت الوطني

·       البنك الأهلي المتحد

·       بنك برقان

·       بيت التمويل الكويتي

·       بنك بوبيان

·       شركة المباني

·       شركة اسيكو للصناعات

·       شركة كي جي ال لوجستيك

نسبة الشركات الغير فاعلة في توزيع الأرباح

وكما تم توضيحه في الجزء السابق من هذه المشروع، فإن حوالي 20% من الشركات المدرجة في بورصة الكويت، تقوم بتوزيع أرباح مالية – أسهم ومنح- بشكل جيدة خلال العام. وفي المقابل من ذلك فتشير نتائج المشروع الذي اقامته شركة اكسبر للاستشارات وإدارة الاعمال بأن حوالي 29,4% من الشركات المدرجة في بورصة الكويت، تعتبر غير فاعلة من حيث توزيع الأرباح على المساهمين على مدار العشرة سنوات الماضية. كما أن المقصود في مصطلح عدم الفاعلية، هو أن هنالك حوالي 50 شركة من الشركات المدرجة في بورصة الكويت، والتي لم تقم بتوزيع أي أنواع من الأرباح – سواء النقدية منها أو المنح- على مساهميها منذ عام 2010 لأسباب وسياسات مختلفة!.

معدل الأرباح النقدية خلال السنوات الماضية

كما أن معدل التوزيعات النقدية للشركات المدرجة في بورصة الكويت للأوراق المالية خلال السنوات العشرة السابقة كان بمقدار 993 مليون دينار كويتي سنوياً، والذي يشكل حوالي 2.6% من الدخل القومي لدولة الكويت GDP. وكما هو موضح في الشكل التالي، فإن فترة الذروة بالنسبة للتوزيعات النقدية للشركات المدرجة كان في عام 2010 والذي كان بقيمة اجمالية 1,628 مليون دينار كويتي. في حين ان أدنى تلك التوزيعات كانت في عام 2012، عندما كانت بمقدار 926 مليون دينار كويتي فقط.

ومن الملاحظ في الشكل السابق، استمرار النمو التدريجي للأرباح النقدية الموزعة من الشركات المدرجة، منذ عام 2014- عند حضور الازمة العقارية.

معدل أرباح المنحة خلال السنوات الماضية

كما تشير نتائج البحث الذي اقامته شركة اكسبر للاستشارات وإدارة الاعمال، بأن معدل توزيعات أرباح المنح للشركات المدرجة في بورصة الكويت للأوراق المالية خلال السنوات العشرة الماضية كانت بمقدار 1.2% سنوياً. وكما هو موضح في الشكل التالي، فإن السنوات 2016/2017 تعد السنوات ذات التوزيعات النقدية المرتفعة، في حين أن ادناها كان ما حققته الشركات في السنة الماضية- 2018.  

وختاماً فإنه إذا ما أراد المستثمرين ورجال الاعمال من تقليل فرصة المخاطرة واقتناص المزيد من الفرص الاستثمارية، فإنه يتعين عليهم متابعة سلوك الشركات والأسهم بشكل دقيق. كما أن مثل تلك التقارير والبيانات المالية التي تعتمد على الشفافية والوضوح، من شأنها دعم المستثمر الأجنبي، والذي يبحث عن بيانات مالية ومؤشرات فنية دقيقة، لتوجيه رأس المال في الأسواق الخليجية.

EXCPR™ for Consultancy & Business Management

P.O. BOX 21407 – Safat 13075 Kuwait

Tel: +965 600-39277

Fax: +965 224-78734

Website: www.excpr.com

Email: info@excpr.com

Hash Tags:

#NBK #KFH #Zain #Kuwait #Stocks #BoursaKuwait #Morgan #StockMarket #Agility #Ooredoo #Cement #HumanSoft #UPAC #Cinescape #Napesco #Alkout #CGC #Boubyah_Petrochemicals #GulfCable #GIG #Alahleia #IPG #AutomatedSystem #KIC #KuwaitInsurance #JazeeraAirways #Jazeera #KIPCO #Mabanee #KIU #PAPER #KGL #KRE #AhliUnited #CBK #Bank #Investment #Business #Remal #BurganBank #NREC #ACICI #Cement #KuwaitStockMarket #Boubyan #BoubyanBank #Oula #Oula1 #Soor Company #BoardOfDirectors #CEO