السوق السعودي - القطاعات ومؤشرات الأداء

 

سوق الأسهم السعودي – قطاعات السوق ومؤشرات قياس الأداء

التقرير السنوي 2024

 

يعتبر السوق السعودي من الأسواق الرئيسية في المنطقة، والتي وصل حجم الشركات المدرجة فيه- لغاية العام 2024 - الى 216 شركة في قطاعات السوق الـ  19. ويعتبر السوق السعودي من اكبر الأسواق من حيث رأس المال المستثمر وذلك بقيمة اجمالية بلغت حوالي 814.9 مليار ريال – ما يعادل  220.0 مليار دولار. كما أن اجمالي اعداد الموظفين والموظفات الذين تستقطبهم شركات الأسهم السعودية كان حوالي 513 الف فرد. اما بخصوص اجمالي القيمة السوقية فقد بلغت لغاية ابريل 2024حوالي 10.8 تريليون ريال- حوالي 2.9 تريليون دولار – ما يعادل حجم النتائج القومي المحلي لجمهورية ايطاليا. ومن جانب آخر فإنه وعلى الرغم من موجود العديد من الفرص الاستثمارية الواعده في السوق، إلا أن هناك 24 شركة فقدت اكثر من 20% على الأقل.  وتقوم شركة اكسبر للاستشارات وإدارة الاعمال في هذا التقرير بتسليط الضوء على نشاط قطاعات السوق، بالإضافة الى ابرز مؤشرات قياس الأداء السنوية KPIs.  

 

اجمالي الاصول

بلغ اجمالي قيمة أصول الشركات المدرجة في السوق السعودي حوالي 8.2 تريليون ريال – ما يعادل 2.2 تريليون دولار. ويتسيد قطاع البنوك قائمة السوق بإجمالي حجم أصول تقدر بحوالي 3.7 تريليون ريال وبنسبة بلغت 44.9% من اجمالي حجم السوق الكلي. في حين احتل قطاع الطاقة ما نسبته 31.3% من اجمالي حجم السوق، وبواقع 2.6 تريليون ريال من حجم للأصول. ويمثل الشكل التالي حجم أصول قطاعات السوق المختلفة:

 

ROA

وهو ما يعرف بمؤشر العائد على اجمالي أصول الشركة، والذي يوضح الأداء الاستثماري وكفاءة استغلال الإدارة التنفيذية في الشركة للأصول او الموجودات لديها. وبطبيعة الحال كلما كانت تلك النسبة مرتفعة، كلما عكس ذلك الكفاءة العالية لدى الشركة. ويمكن اعتبار هذا المؤشر من المؤشرات التي تساعد المستثمرين على اختيار افضل الشركات في المدرجة في السوق. ويمكن قياس ROA من خلال تحديد صافي الأرباح التشغيلية بالنسبة الى قيمة الأصول. وتشير نتائج شركة اكسبر للاستشارات بأن معدل العائد على أصول الشركات المدرجة في السوق السعودي كانت 3.4%، والذي يوضح حجم استغلال الأصول في توليد الثروة. ويشير التقرير بأن افضل القطاعات التي تقوم بإستغلال أصولها بطريقة فاعلة كانت شركات قطاع الادوية وقطاع الرعاية الصحية بنسبة 10.7% و 8.5% - على التوالي. ويوضح الشكل التالي حجم العائد على الأصول لقطاعات السوق:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

حقوق المساهمين

تمثل حقوق المساهمين من الأهمية كونها تبين حجم الملاءة المالية لدى الشركات ومدى وجود احتياطات مستقبلية يمكنها من صد التقلبات المستقبلية والقوى الضاغطة على السوق. ويشير تقرير شركة اكسبر بأن اجمالي قيمة حقوق المساهمين في السوق السعودي كان 3.1 تريليون  ريال – ما يقارب  837.1 مليار دولار. ويوضح الشكل التالي اجمالي حقوق المساهمين في قطاعات السوق المختلفة، والذي يتسيده قطاع الطاقة بأكثر من 50% من اجمالي حقوق المساهمين في السوق:

 

 

ROE

العائد على حقوق المساهمين او ما يعرف بـ ROE وهي النسبة مابين صافي الأرباح المحققة بالنسبة الى حقوق المساهمين/ الملكية. وكل ما ارتفع هذا المؤشر كلما دل ذلك على قوة أداء الشركة، خصوصاً إذا ما تم مقارنة ذلك بالنتائج التاريخية او الشركات المنافسة في القطاع ذاته. وتشير نتائج الشركة بأن معدل ROE للسوق السعودي كان بمقدار 8.1%، والذي يوضح قوة ومتانة أداء هذا السوق. اما بخصوص أكثر القطاعات بالنسبة للعائد على حقوق المساهمين، فكان قطاع تجزئة وتوزيع السلع الكمالية وقطاع التطبيقات وخدمات التقنية بعوائد وصلت الى 20.2% و 16.7% - على التوالي، وكما هو موضح في الشكل ادناه:

 

 

الديون الى حقوق المساهمين

وهو من المؤشرات التي تقيس حجم الديون المالية/ المطلوبات على الشركة بالنسبة لإجمالي حقوق المساهمين، وكلما كانت النسبة منخفضة كلما كانت تلك من المؤشرات الجيدة التي تعد على قدرة إدارة الشركة على حسن تدبير الديون والمستلزمات عليها. وتشير مصادر البحث لدى شركة اكسبر للاستشارات وإدارة الاعمال الى ان نسبة الديون الى حقوق المساهمين في السوق السعودي كانت بمعدل 177.2%.  وكما هو موضح في الشكل التالي، فإن يعتبر قطاع إدارة وتطوير العقارات وقطاع الادوية من اقل القطاعات بالنسبة لحجم الديون او المطلوبات بالنسبة لحقوق المساهمين بنسبة 67.0% و 77.0% - على التوالي.

 

صافي الدخل

يعتبر صافي الدخل او الإيرادات من اهم المؤشرات التي تقيس الأداء التشغيلي للشركات، والذي يبين وجود الملاءة المالية لها. وتوضح نتائج شركة اكسبر بأن اجمالي صافي الدخل في الشركات المدرجة في السوق السعودي كانت حوالي 581.6 مليار ريال – حوالي 157.0 مليار دولار – وذلك حسب النتائج المالية المعلنة في نهاية العام 2023. وكما هو موضح في الشكل التالي، فإن غالبة صافي الدخل في السوق السعودي كان يولد من قطاع الطاقة وبنسبة بلغت 78.0% من اجمالي صافي دخل الشركات المدرجة:

 

 

 

 

ربحية السهم

ويعتبر ربحية السهم من المؤشرات الأولية التي تعكس النجاح الذي تقوم به الشركات واداراتها التنفيذية. ويشير تقرير الشركة بأن معدل ربحية السهم الواحد في السوق السعودي في العام 2023 كانت بواقع 1.4 ريال – ما يعادل 0.380 دولار. ويعتبر قطاع التطبيقات وخدمات التقنية من افضل قطاع السوق من حيث تحقيق اعلى ربحية وذلك بمعدل 7.0 ريال للسهم الواحد. أما قطاع الاعلام والترفية فقد احتل المركز الثاني من بين قطاعات السوق وذلك بمعدل 3.3 ريال.

 

سعر السهم

تشير نتائج أبحاث شركة اكسبر للاستشارات وإدارة الاعمال بدولة الكويت، بأن معدل تداول اسهم الشركات المدرجة في السوق السعودي – لغاية ابريل 2024 – كان بمعدل 61.9 ريال – والذي يعادل 16.7 دولار للسهم الواحد. كما احتل قطاع التطبيقات وخدمات التقنية المركز الأول من حيث اعلى أسعار تداول الشركات المدرجة في قطاعها وذلك بقيمة 287.4 ريال للسهم. وقد جاء قطاع المرافق العامة بعد ذلك بقيمة 162.1 ريال للسهم الواحد في القطاع. والجدير بالذكر بأن حوالي 21 شركة من الشركات المدرجة في السوق السعودي، يتداول أسهمها بقيمة اقل من القيمة الاسمية لها – أي انها تباع بأقل من 10 ريال للسهم الواحد.

مكرر الربحية

يعتبر مكرر الربحية من اهم النسب المالية المستخدمة في تقييم قيمة الشركة وتحليل الاسهم، وهو معدل سعر السهم Price الى ربحية الشركةEPS او ما يعرف بـ P/E. وبعبارة أخرى، فإن تلك النسبة تمثل عدد السنوات التي يحتاج اليها المستثمر للحصول على رأس المال، وذلك بفرضية ان تكون الأرباح المستقبلية المتوقعة كما هي في الوقت الحالي. ويشير المحللون بأن المتوسط المثالي لهذا المؤشر عادة مايكون مابين 10 الى 12 مرة. كما يمكن الاستدلال من خلال معرفة مكرر الربحية على نوعية الشركات "شركات النمو" او "شركات التوزيعات". فكل ما كان المعدل منخفض كلما دل ذلك على ان الشركة تصنف على انها من شركات التوزيعات Value stocks، في حين لو كان المتوسط عالي فإن يمكن الاستدلال على ان الشركة تعد من شركات "النمو" Growth stocks والتي من المنتظر ان يكون لها شأن في المستقبل. وتشير نتائج عمل شركة اكسبر للاستشارات بأن مكرر الربحية لسوق الأسهم السعودية كانت بمقدار 62.1 مرة، أي ان السوق في اتجاه او اختيار اسهم النمو، التي من المنتظر ان يكون للشركات فيه شأن مستقبلي كبير. اما بخصوص اكثر قطاعات السوق من حيث مكرر الربحية فطان قطاع الاعلام والترفية بـ 374.0 مرة. في حين ان اقل مكرر للربحية كان في قطاع البنوك بواقع 13.6 مرة. ويوضح الجدول التالي مكرر الربحية بين قطاعات السوق المختلفة:

 

القطاع	مكرر الربحية - مرة
الاعلام والترفيه	374.0
إدارة وتطوير العقارات	168.3
الخدمات المالية	125.7
التطبيقات وخدمات التقنية	116.3
السلع طويلة الاجل	90.4
الخدمات الاستهلاكية	70.8
انتاج الأغذية	67.4
المرافق العامة	61.1
الطاقة	53.2
المواد الأساسية	50.3
الرعاية الصحية	42.2
الادوية	38.5
النقل	35.2
تجزئة وتوزيع السلع الكمالية	32.6
التأمين	30.9
الخدمات التجارية والمهنية	29.6
السلع الرأسمالية	25.1
الاتصالات	15.1
البنوك	13.6

 

 

القطاعات

وفيما يلي ملخص لأبرز النتائج التي جاء بها تقرير شركة اكسبر للاستشارات وإدارة الاعمال بخصوص قطاعات الاعمال:

 

القطاع	سعر السهم – ر س	مكرر الربحية – مرة P/E	مكرر القيمة الدفترية – مرة P/B	العائد على رأس المال -  % ROC	العائد على حقوق المساهمين -  % ROE	العائد على الموجودات - % ROA
إدارة وتطوير العقارات	31.3	168.3	1.9	7.6	3.4	2.6
الاتصالات	56.8	15.1	2.4	27.8	14.7	7.0
الادوية	104.3	38.5	6.5	24.6	13.9	10.7
الاعلام والترفيه	130.9	374.0	7.4	32.1	14.5	3.6
البنوك	35.6	13.6	1.7	26.9	12.3	1.7
التأمين	41.7	30.9	2.8	17.3	12.4	4.3
التطبيقات وخدمات التقنية	287.4	116.3	13.6	65.9	16.7	5.3
الخدمات الاستهلاكية	64.7	70.8	6.3	25.1	7.5	3.4
الخدمات التجارية والمهنية	54.7	29.6	5.7	17.9	7.2	4.4
الخدمات المالية	45.9	125.7	2.8	11.9	6.6	4.2
الرعاية الصحية	113.9	42.2	7.0	31.1	16.3	8.5
السلع الرأسمالية	49.9	25.1	3.4	(63.7)	10.7	(4.8)
السلع طويلة الاجل	22.9	90.4	4.0	(2.7)	(12.8)	(5.2)
الطاقة	71.1	53.2	3.9	101.6	5.6	4.8
المرافق العامة	162.1	61.0	6.7	30.9	11.5	4.9
المواد الأساسية	44.0	50.3	2.8	8.6	(0.7)	2.1
النقل	90.0	35.2	5.6	26.1	14.6	5.9
انتاج الأغذية	64.2	67.4	4.5	32.0	11.4	5.2
تجزئة وتوزيع السلع الكمالية	47.0	32.6	6.3	34.9	20.2	8.1

 

 

 

 

 

 

 

 

مقارنة مؤشرات أداء السوق السعودي مع السوق الكويتي

وفيما يلي ملخص لأهم نتائج الشركات المدرجة في السوق السعودي مع نظيرها في السوق الكويتي، وذلك حسب النتائج المعلنة في العام 2023:

 

	الوحدة	السوق السعودي	السوق الكويتي
عدد الشركات المدرجة	-	216	150
معدل رأس مال الشركة	مليون دولار	1,010	244
معدل صافي دخل الشركة	مليون دولار	727	54
معدل حقوق مساهمين الشركة	مليون دولار	3,875	613
معدل أصول الشركة	مليار دولار	10.3	3.3
معدل سعر السهم	دولار	16.7	1.0
ربحية السهم	دولار	0.38	0.06
مكرر الربحية	-	62.1	18.1

 

 

وختاماً، قالت الشركة بأن مثل تلك التقارير من شأنها تسليط الضوء على اهم القطاعات الواعدة في السوق السعودي، وذلك لاختيار الأنسب منها. كما أن لوجود مؤشرات جيدة لقياس الأداء، من شأنها تقليل نسبة المخاطر وبالتالي المحافظة على رأس المال المستثمر. كما ان لوجود مثل تلك البيانات والتقارير الدورية المنشرة، من شأنها تمكين لمبادئ الحوكمة وتعزيز الشفافية والتي تسهم في تلبية احتياجات أصحاب المصالح. بالإضافة الى ذلك، فإن لجودة البيانات المقدمة دورها في تعزيز مكانة المستثمر الأجنبي في السوق، وبالتالي تحقيق الرؤية " السعودية 2030" من رفعة السوق السعودي وبلوغها مراتب اعلى نحو القمة العالمية.

 

 

EXCPR CO

Consultancy & Business Management

Saving Resources

P.O. BOX 21407 – SAFAT 13075 KUWAIT

SHARQ  I  AHMED ALJABER STREET  I  ALMISBA TOWER  I  2^ND FLOOR  I  OFFICE NO. 2

Tel: +965 600-excpr (600-39277)

Website: www.excpr.com

Email: info@excpr.com